猎股记：“中特估”重塑长期投资基本逻辑未改

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“中特估”重塑长期投资基本逻辑未改

黄智华（野鹤山人）

本周大盘震荡整理。周五，电子、半导体相关板块掀涨停潮，存储器指数、光刻胶指数、MCU芯片指数、半导体精选指数等领涨。证券部交易室中，陈姨本周主要参与人工智能等品种的操作。陈姨说，AI概念股尽管起伏大，但仍是市场资金反复参与的重要题材，毕竟行业想象空间大。

据报道，第七届世界智能大会开幕式暨创新发展高峰会5月18日在国家会展中心（天津）举行。本届大会以“智行天下 能动未来”为主题。与会嘉宾认为，人工智能已成为新一轮产业和技术革命重要驱动力量，以人工智能通用大模型为代表的技术加速更迭有望推动重大技术变革实现。近年来，我国人工智能快速发展，赋能经济社会成效显著，人工智能核心产业规模超过5000亿元人民币，代表性企业超过4200家。

人工智能板块的另一大看点来自机器人概念。据报道：人工智能研究公司OpenAI在官网宣布，推出了聊天机器人ChatGPT的iPhone应用，安卓版本也即将推出。

野鹤山人对陈姨说，大盘近两周整理，除了沪指一度涨回2022年7月初高位，接近压力带，以及部分央国企股包括大银行股也上涨至历史高位甚至创历史新高，引发历史高位解套盘和获利盘抛压外，还与近期人民币对美元汇率跌破“7”关口、美国债务会否违约等因素有关，导致部分资金暂时退出或观望。

5月17日，在岸、离岸人民币对美元汇率双双跌破“7”关口，为今年年内首次。分析人士认为，本轮人民币对美元汇率跌破“7”，是多方因素共振的结果。向外看，美国5月议息会议“粉碎”了美联储“年内降息”的预期，带动近期美元指数震荡上行。与此同时，在美国银行业危机和迫在眉睫的债务上限危机持续演绎的背景下，市场避险情绪升温，美元指数也受到提振。而近年来人民币对美元汇率多次破“7”又回“7”，“7”这一点位的敏感性已有所淡化。此次破“7”并不意味着人民币将持续大幅贬值，后续人民币汇率走势将重回基本面主导，在合理均衡水平上保持基本稳定。着眼长期来看，随着美联储即将进入加息暂停期，美元指数趋势性反弹动能不足；中国经济持续复苏的趋势未发生变化，未来我国外汇市场平稳运行的基础依然牢固。

当地时间5月17日，美国总统拜登发布讲话称，美国政府明白，美国债务违约将对美国经济和美国人民产生灾难性的后果。拜登重申，美国不会出现债务违约。

梁伯仍继续在生物医药股、部分消费概念股等品种上高抛低吸反复操作。他说，根据报道，A股高端消费品上市公司一季度业绩表现亮眼。而且，受益于中国市场的强劲增长，诸多国际奢侈品公司的销售业绩也相当出色。今年一季度，奢侈品、高端白酒、名贵中药等高端消费品公司业绩表现亮眼，软饮料、啤酒、奶茶等低端、低价消费品公司的业绩也迎来大幅改善。

黎大叔持有银行股大半年时间，上周抛了大部分银行股和券商股等品种后本周继续观望，等待买入机会。黎大叔对“中特估”主题长期仍看好，他说，有券商认为，从估值和交易拥挤度来看，当前“中特估”主题的安全边际和性价比仍相对较高。未来随着经济与盈利的逐步复苏，“中特估”主题或重回上行区间。随着“中特估”概念的走强，央企类ETF产品年内实现了规模和业绩的“双丰收”，这也是此类新产品受到青睐的重要原因。在业内人士看来，低估值央企国企的估值修复，叠加国企改革背景下央企国企整体业绩提升带来的盈利预期改善机会，是长期投资的基本逻辑所在。

李生上周初获利抛出所持银行股，本周在部分银行股、保险股上低吸高抛，目前继续轻仓观望，李生说，银行等品种大涨后蓄势为正常，而中长期均线系统呈多头排列，目前有所偏离，或等待均线系统的上移，等待银行等品种央国企形成支撑所带来的再次介入的机会。

李生说，有机构认为，央国企公司估值体系的重塑或会经历较漫长的过程，部分央国企的价值重估才刚刚开始，中特估投资建议放在一个更中长期的视角来看待。据报道，相比一级市场直接买入持股，近年来，险资更多是以保险产品资金在二级市场买入银行股。分析人士称，银行股的股息率高而估值低，投资银行股能够带来稳定的分红收益，并且能从稳定的业绩增长中获得相对稳定的回报。

对于市场走势，野鹤山人说，上周分析，今年1月中旬以来沪指形成喇叭形走势，形态下边为2月17日3223点、3月14日3216点、3月30日3220点、4月25日3229点等低点连线，目前与半年线交汇，构成阶段支撑带，上边为1月30日3310点、3月7日3342点、4月18日3396点、5月9日3418点等高点连线。

沪指5月9日上碰喇叭形上边而受压后，5月15日本周一刚好跌至上述喇叭形下边形成支撑后反弹，目前半年线、喇叭形下边、年线交汇于3200-3240点构成支撑带。而今年5月8日、9日放大量后，近周缩量，估计阶段持续上攻动量不足，或在喇叭形区域内蓄势一段时间，等待机会。（782）

（本文不作为投资建议，本文黄智华发表在《投资快报》，人物为虚构）